Bancos y gestoras detectan un repunte en las consultas de los clientes de banca privada sobre las medidas a tomar en el nuevo escenario político. El sector evita tomar decisiones por ahora, aunque cuenta con una batería de opciones.

Las Sicav no planean cambiar su situación en España, pero tienen preparada una batería de medidas para ofrecer soluciones a sus accionistas en el caso de que se apruebe un nuevo régimen tributario que penalice estas sociedades de inversión colectiva. Así se lo han transmitido bancos y gestoras de banca privada a sus clientes a raíz de las dudas surgidas tras el acuerdo de Gobierno alcanzado entre el PSOE y Unidas Podemos, una formación que aboga por elevar la presión fiscal sobre estas instituciones.

Los bancos y gestoras que controlan la mayor parte del sector de las Sicav en España han detectado un repunte en las consultas por parte de sus clientes. «Tenemos más llamadas de lo habitual y se percibe más inquietud», reconocen los responsables de una de las principales entidades bancarias españolas.

Estas mismas fuentes recuerdan que las preocupaciones sobre el cambio de estatus de las Sicav en España no son nuevas, ya que, desde el inicio de la crisis, el foco de los partidos políticos está sobre estas sociedades, cuyos beneficios tributan al 1%.

El líder de Podemos, Pablo Iglesias, declaró en 2016 que pretendía «acabar con todas las Sicav: Son un dispositivo para que los ricos no paguen impuestos». Sin embargo, su programa es menos agresivo y prometía «acabar con las Sicav tal y como las conocemos: controlaremos el número real de socios, y estableceremos un periodo máximo de permanencia para las plusvalías acumuladas, así como un porcentaje de participación máximo. Estableceremos un límite máximo de aportación». Además, quería devolver el control a la Agencia Tributaria, que el PSOE de Zapatero trasladó a la CNMV. En las elecciones de 2016 todos los partidos, incluido el PP, prometieron imponer más control a las Sicav.

Ante este escenario, «dentro del sector de banca privada ya se han tomado medidas para ofrecer alternativas a los clientes», aseguran. La mayor parte de entidades gestoras disponen de tres grandes opciones para clientes con Sicav que reclamen una solución definitiva: La primera es fusionarlas con fondos de inversión, que también tributan al 1% y cuyo estatus legal no está, por el momento, puesto en cuestión. La segunda alternativa más ofertada a los clientes de banca privada es la liquidación de la Sicav, que pasaría a constituirse como «una cartera con mandato de gestión», explican fuentes bancarias, que apuntan que la tercera posibilidad, elegida durante estos años por algunos patrimonios dispuestos a renunciar a su tributación ventajosa, es transformar la Sicav en una sociedad anónima común y no sometida a un régimen fiscal bonificado.

¿Y enviar estos fondos a sociedades radicadas en países más amistosos con estas sociedades de inversión colectiva? Fuentes de otro de los principales bancos privados en España descartan ningún movimiento encaminado a deslocalizar las Sicav a un tercer país. «No estamos haciendo nada al respecto porque no hemos detectado ni una demanda ni la necesidad. Es cierto que hay interés y expectación sobre qué ocurrirá con estos vehículos, pero todavía no vemos peticiones que buscan un refugio alternativo», señalan.

La posibilidad de mover estos capitales a terceros países, aunque real, no es tan sencilla, advierte el responsable de una entidad de banca privada española. «Países como Portugal lo facilitaron gracias a la aprobación de una golden visa, pero aún no es tan fácil en la práctica, ya que hay que demostrar arraigo. Y en Luxemburgo la flexibilidad y transparencia de las Sicav es incomparablemente peor que las españolas», opina.

Estas mismas fuentes creen que las Sicav son un instrumento útil para canalizar ahorro e inversión y evitar que estos recursos salgan de España. «Pero no es el único. Hay otros productos de gestión discrecional de carteras o fondos de inversión que pueden cumplir este papel», asegura.

Las más grandes y veteranas Sicav pertenecientes a los mayores patrimonios familiares en España mantienen su línea de discreción habitual. Fuentes próximas a algunas de las grandes fortunas del país aseguran que no han activado planes de contingencia ante la eventualidad de que se formalice la coalición entre PSOE y Podemos y recuerdan que conviven desde hace un lustro con la incertidumbre.

Sin planes de contingencia

Desde uno de los mayores family office en España se asegura que, en cualquier caso, sería cuestión de «unas pocas semanas» activar fórmulas para proteger el patrimonio a través de las fusiones de Sicav o la conversión de estas figuras en sociedades anónimas o fondos de inversión.

Un alto responsable de banca privada en España señala que, tras analizar los programas de los principales partidos, «solo Unidas Podemos habla de las Sicav como un paraíso fiscal interior y propone eliminar su régimen tributario», lo que le lleva a dudar que un hipotético acuerdo de gobierno pudiera efectivamente concluir con un cambio profundo en su estatus. Por ello, considera que no hay ningún elemento material «que obligue a tomar ya una decisión», indica.

«El de las Sicav es un sector con un volumen de recursos importante. Por ello, es de vital importancia demostrar cierta seguridad jurídica. Y el Gobierno es consciente de esto», añade este ejecutivo bancario, que se muestra seguro de que el régimen fiscal en ningún caso cambiará con efectos retroactivos, por lo que considera que están preparados para reaccionar con suficiente margen de tiempo una vez que se apruebe cualquier hipotético cambio legal.

Fuente: Expansión.com